一，
沪深 300ETF 龙头今天成交额创了纪录，直接突破 400 亿，按理说大资金抛压不小，但上证指数还是冲破了之前 4140 的压力位，收盘稳稳站在了 4159 点。
现在大资金还在加快抛售手里的筹码，不过这些抛压对市场的影响已经开始变小了，能明显看出来大盘的底部在一步步抬高。尐程序：期权汇
之前就说过，通过卖 ETF 给市场降温，是最温和的调整方式。现在这种温和方式的效果越来越弱，接下来市场到底会一路往上走，还是监管会出别的新调整方式，这是当下最关键的问题，估计未来几天就能看出苗头了。
这段时间黄金、石油这些大宗商品价格一个劲大涨，这也是推着大盘往上走的重要原因，而背后最核心的推手，就是美元一直走弱。
最近很多人都在讨论大宗商品涨价的事，大多还是从商品自身的行业周期找原因，虽说这里面确实有周期反转的因素，但以现在的价格来看，只要美元走势稳下来，这些商品涨价的逻辑就站不住脚了，大家别只盯着好的一面，风险也得留意。
还是跟着市场节奏走最靠谱，只要没看到明显的拐点，就按原来的策略来，别自己主观猜行情。下周就立春了，春季行情也算正式定调了，不过接下来市场的波动估计会变大，得做好准备。
二，
国家队连着十个交易日砸盘给市场降温，累计卖出的规模超 7000 亿，结果特别神奇 —— 市场压根没跌，所有抛出来的筹码全被接走了。
这里面的资金承接逻辑大概是这样的：做市商先把国家队卖的 ETF 接过来，拆成一只只个股再往外卖，而这些个股又被另一波大资金全部接盘了。目前猜测这波接盘的主力，大概率是提高了入市比例的险资，带着巨额的增量资金进场了。
其实也能理解国家队的操作：要是国家队不卖，险资这波海量增量资金冲进来，市场直接就炒成疯牛了。所以国家队现在主动出货，其实是给险资的增量资金腾空间，让他们能顺利完成仓位配置。
如果这个猜测是对的，那等国家队把手里的货全部出清后，接下来市场怎么走，就完全交给市场自己的力量了，不会再有这类主动的调控抛压。
不过也不用担心里面没后手，国家队出完 ETF 之后，手里还握着大量央国企的股权，要是后面市场又炒得太热，依旧有其他手段来调节降温。
核心就记住一点：不管接下来盘面怎么震荡波动，认准这波行情远远没结束就够了，后面还会有更高的点位。
牛市里别总想着猜顶，没什么意义。大家安安心心拿着手里的筹码就好，一定要好好珍惜这次难得的史诗级牛市行情。
总之：
今天有色板块继续强势拉升，还带着整个资源股板块一起大涨，其中中字头的资源股更是扛起了支撑指数的大旗。但另一边的个股行情还是偏弱，题材股也在小幅走弱、慢慢退潮，眼下的市场里，有色板块就像一艘诺亚方舟，撑着整个盘面。
港股今天直接创出了新高，不过这次领涨的不是科技股，而是金融、资源股、消费这三大传统价值板块。其实 A 股现在的风格也明显偏向价值，只是因为上证 50、沪深 300 一直有巨量的卖盘砸盘，才让整个市场的走势看着特别扭曲，但价值风格回归这个大趋势，是确定无疑的。
在价值回归这一点上，没有巨量抛盘干扰的港股，走势看得更清晰，也成了很明显的先导指标，能给 A 股的走势提个醒。（全文完）
