产业链“整合”，正在成为汽车零部件上市公司的新目标。
今年1月初，天龙股份（603266）发布公告，拟以现金2.32亿元对苏州豪米波进行股权收购，并增资获得54.8666%股权， 后者将成为公司控股子公司， 并纳入合并报表范围。
其中，现金1.32亿元为受让苏州豪米波部分股东合计持有的32.2998%股权；同时，以现金1亿元认购新增注册资本。本次增资和股权转让为一揽子交易，两项交易同步实施。
天龙股份成立于2000年，主营精密模具、精密注塑、自动化装配等领域，主要涉及汽车零部件、电工电气两大行业。其中，汽车业务营收占比约85%，包括汽车轻量化功能结构件、电子控制类零部件等产品线。
过去几年，天龙股份营收处于增速放缓周期；去年前三季度，公司实现营业收入9.47亿元，同比下降3.14%；归属于上市公司股东的净利润为8270.36万元，同比微增0.16%。
一方面，作为配套行业的精密塑料零件制造业，天龙股份面临的市场竞争日益激烈，尤其是在技术、人才、设备、研发投入等方面与行业头部玩家相比尚存在差距。
另一方面，公司也面临更加强烈的汽车类产品降价要求、更长的结算周期、更高的票据结算比例以及更长的应收账款回款周期等诸多挑战。
此前，该公司对外表示，未来以新能源汽车电子三电领域为重点，持续开发高度集成化的电子部品，并积极关注其他新兴行业机会以及并购可能。
对于此次并购毫米波雷达公司，公告指出，是公司战略围绕汽车电子及新能源等布局， 并重点关注智能驾驶、 新能源、 车联网等新兴领域， 寻求外延式战略拓展机会。
同时， 依托苏州豪米波在4D毫米波雷达、UWB传感器、相机融合技术等智能感知领域的技术积累与产业化经验， 快速切入汽车智能驾驶、 低空飞行、 智慧交通、 机器人等多应用领域赛道，打造第二增长曲线。
在业务协同方面，公司自身精密制造能力及经验可以与苏州豪米波的产品量产制造结合， 实现零部件配套供应。同时，传统产品由于间接配套给主流车企， 拥有成熟的国际供应商合作体系，有利于双方扩大市场覆盖范围。
而作为被并购方，苏州豪米波成立于2016，是国内最早一批涉足车载毫米波雷达产品研发的初创公司。公司创始人白杰，毕业于广岛大学，而后在日本日立、德尔福日本、德国大陆从事毫米波雷达的技术研发。
不过，和几乎同一时间成立的另外两家初创公司（森思泰克、承泰科技）相比，苏州豪米波的成长则是略显缓慢。财报数据显示，2024年苏州豪米波的营收仅为869.56万元，净利润亏损5921.08万元；2025年1-9月，营收3379.45万元，净利润亏损4358.69万元。
截至目前，苏州豪米波主要是在江铃、奇瑞等部分品牌的车型实现前装量产上车，从规模来看，处于国产乘用车前装毫米波雷达赛道的第二梯队。
而作为目前国内头部前装毫米波雷达市场玩家，2023年正式并表海康威视的森思泰克，当年营收已经超过6亿元；高工智能汽车研究院监测数据显示，2025年仅中国乘用车市场（不含进出口），森思泰克前装ADAS毫米波雷达搭载交付量就超过750万颗。
承泰科技则是依靠比亚迪快速做大，前向毫米波雷达销量从2022年的20.72万颗增至2024年的99.95万颗；角雷达的销量由2022年的1.37万颗增至2024年的87.57万颗。
不过，规模化的背后，则是毫米波雷达赛道的白热化竞争。
以承泰科技为例， 2025年上半年，公司实现收入5.39亿元，同比上年同期增长近4.67倍；但销售成本更是大幅增长近5.7倍。毫米波雷达毛利率从截至2024年6月30日止六个月的27.5%下降至截至2025年6月30日止六个月的13.8%。
该公司披露的公开材料表示，智驾零部件供应商之间的竞争日益加剧，加上市场上的OEM数量不多，价格压力可能会进一步加剧。比如，德赛西威、豪恩汽电等车载传感器头部供应商都在持续抢单毫米波雷达市场份额。
2024年，德赛西威推出新一代高性能CRD03P角雷达产品。同时，积极布局FRD02级联成像雷达、FRD03前向毫米波雷达、CRD03E角雷达等系列产品，并获得广汽丰田、奇瑞汽车、TATA等海内外车企的新项目订单。
豪恩汽电则是在去年发布定增公告，拟募资不超过11.05亿元，包含用于智能驾驶感知系统和智能驾驶域控制器等产品的产能。此前，公司还专门设立了豪恩毫米波技术（深圳）有限公司，聚焦毫米波雷达技术的研发，包括下一代4D毫米波雷达。
此外，华为乾崑智驾依靠在鸿蒙智行以及其他深度合作车企客户的规模化上车，也在毫米波雷达（包括传统3D和4D成像）市场占据不小的市场份额。高工智能汽车研究院监测数据显示，2025年华为在国内乘用车毫米波雷达的前装搭载交付超过300万颗。
同时，新一代卫星式架构上车周期启动，华为乾崑智驾也率先在中国市场交付「前向3分布式4D毫米波雷达矩阵」方案，将原始雷达信号交由中央域控制器统一处理，降低传感器硬件成本30%，同时支持OTA升级。
在具体性能方面，高速NOA场景下，4D雷达可以比上一代雷达提前识别目标，解决前向感知刚需。尤其是泊车场景下，4D雷达可以支持泊车模式，垂直视野可以达到60度，3倍提升，距离精度5厘米，可以提升4倍，可以识别高处和小障碍物。
目前，传统3D雷达市场处于量增价跌周期；同时，4D成像雷达进入规模化上车窗口期，尤其是多芯片级联方案，进一步增强高阶智驾的性能边界。
比如，承泰科技的港股申报材料显示，去年上半年，公司出货的前向雷达价格（平均售价，包括传统3D和单芯片4D雷达）进一步下滑至120元，同比降幅达到47.14%；角雷达价格为111元，同比降幅22.38%。
按照天龙股份此次收购条款显示，苏州豪米波创始人及创始股东承诺，公司于2026年度、2027年度、2028年度及2029年度（“业绩承诺期” ） 累计目标实现营业收入12亿元，累计目标实现净利润0.48亿元，以四年累计数额进行业绩考核。
如果无法在高阶4D成像雷达以及非汽车行业取得规模化订单，苏州豪米波的业绩承诺达成风险依然较高。尤其是来自车企降本的压力，未来几年仍将持续释放。
此外，高性能4D成像雷达已经形成第一梯队。高工智能汽车研究院监测数据显示，今年1-11月，中国市场乘用车前装标配级联4D成像雷达交付接近150万颗，华为、赛恩领动、海康汽车（森思泰克）是头部供应商。
